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今日早间，9只科创板新股在网上集中开放了申购。

这9只科创板新股分别为：中国通号（688009）、中微公司（688012）、安集科技（688019）、乐鑫科技（688018）、光峰科技（688007）、铂力特（688333）、容百科技（688005）、福光股份（688010）以及新光光电（688011）。

截至今日收盘，上述科创板新股均已完成申购，目前已完成申购的科创板新股已经达到了14家，而在本周后续两个交易日，科创板还将迎来11只新股的申购。

这也就意味着，市场距科创板正式开放交易的时间已经越来越近，上交所也在7月5日明确了上市时间：目前，科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请，已有25家公司获得证监会同意注册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。7月22日举行科创板首批公司上市仪式。

虽然说今日9只新股开放申购引领起了一波打新热潮，不少投资者更是9只新股全部申购，但是仍然有不少投资者在股吧表示担忧：由于科创板打破新股发行不超过23倍市盈率的惯例，科创板企业会否存在首日“跌破发行价”风险。

中微公司高市盈率背后的秘密

诚然，就今日发行的9只科创板新股来说，不乏许多高市盈率公司。如主营半导体芯片的中微公司（688012）其发行市盈率变高达170.75。

不过如此高额的市盈率并非没有缘由，据中微公司招股说明书显示：公司2016年-2018年实现营业收入分别为6.1亿元、9.72亿元、16.39亿元，实现净利润分别为-2.39亿元、0.3亿元、0.91亿元，在三年营收规模大幅扩张的情况下，净利润也呈现扭亏上升的态势。

同时，公司预计2019年1-6月实现扣非净利润为2200-2600万元，较去年同期的-4801.28万元由负转正。

另外，中微公司主要业务为芯片产业最为根本的半导体设备制造等业务，这个领域对公司的研发技术以及营销配套等要求相当高。所以公司研发亦保持着高投入，2016年-2018年，公司研发投入占营收比例分别为49.62%、34%和24.65%。自公司设立至2019年2月末，公司申请了1201项专利，其中发明专利1038项，海外发明专利465项。

投行人士分析称，中微公司本次发行预计募集资金15.52亿元，计划拟投向高端半导体设备扩产升级项目、技术研发中心建设升级等项目，由于行业的特殊性以及公司不断扩张的实力，公司未来将有较高的成长性，所以170.75的市盈率较为合理，处于中上水平。

备受欢迎的龙头中国通号

对比高市盈率的中微公司，发行pe为18.80，浓眉大眼的大国企中国通号（688009）可谓是在这9只新股中广受欢迎了。

不少申购的投资者更是在股吧发帖“拜财神，求中签”来希望获得中国通号的首发股份。

览富财经资料显示，中国通号主营轨道交通控制系统以及工程总承包等业务，是全球轨交控制系统龙头，除了本次在科创板发行之外，公司早前已于2015年8月登陆港交所上市。

中国通号在国内高速铁路领域有着极强的竞争地位自成立以来，公司的核心城市轨道交通控制系统产品和服务覆盖了我国已运营及已完成控制系统招标的城市轨道交通线路超过80条，按中标合同金额计，公司的市场份额约为40%。

业绩自然不用说，中国通号招股书披露的近三年业绩都相当稳定：公司2016年至2018年分别实现营业收入297.70亿元、345.86亿元和400.13亿元，实现净利润31.98亿元、34.37亿元和37.17亿元。

目前我国轨道交通行业正在飞速升级，所以对于中国通号来说，未来还将会有一定的上升空间。

新光光电的申购风险

在今日申购的9只科创板新股，新光光电（688011）似乎并不如其他新股热门，其今日的股吧中只有寥寥数个投资者发帖讨论。

新光光电本次发行价38.09元/股，发行市盈率58.32，而公司所处电子设备制造业平均市盈率为31.11。

资料显示，新光光电主营光学目标与场景仿真、光学制导、光电专用测试和激光对抗等方向的高精尖组件、装置、系统和j9九游国际真人的解决方案，产品主要用于军队和军工集团科研院所进行导弹武器系统的研制和测试工作。

招股书显示，新光光电近年数据并不理想，2017年和2018年的营收同比增速分别为14.81%和14.48%，扣非后净利润的同比增速更是分别只有3.68%和12.19%。同时，公司主营产品的综合毛利率2016年至2018年分别为72.54%、65.35%和48.21%，呈现持续下滑趋势，说明公司产品的直接获利能力在下降。

不仅业绩成长性不高，产品盈利能力下降，新光光电现金流表现还不好，公司近3年来经营活动产生的现金流量净额分别为3,457.94万元、-7,431.55万元和2,065.96万元，净现比分别为0.52、-1.85和0.28，公司实现的净利润并没有对应的现金流入，净利润的现金含量很低。

除上述问题之外，据相关媒体报道，新光光电还存在严重依赖大客户等问题。新光光电2016年至2018年来自前五大客户的营业收入分别为15,633.35万元17,873.12万元和19,867.70万元，占同期营业收入的比例分别为98.59%、98.18%和 95.33%，客户集中度很高。

由于公司涉及军工行业，主要客户几乎都是军工系统中地位重要的国企。这种行业特性也决定了新光光电在产业链中几乎没有什么话语权，盈利能力的高低受大客户的影响很大。

公司存在客户集中度较高的风险，如果公司未来与军工客户的合作关系发生不利变化，且公司客户开拓无法取得实质性进展，将对公司的经营业绩产生较大不利影响。

对于近期科创板打新热潮，不少券商人士认为，本次科创板打新未必就有高收益。

主要是因为以往板块新股发行市盈率不超过23倍，而偏低的发行市盈率往往会提升新股上市后的上涨空间。而对于科创板新股来说，其发行没有市盈率限制，如果开盘不被投资者看好，新股也极有可能出现下跌。

在今日之后的两个交易日，科创板还将迎来11只新股的申购，如何去鉴别、选择适合的投资标的，想必是每一个相关投资者需要做的事情。